주식 시장의 붕괴를 두려워할 필요가 없는 이유 (The Economist)

"투자자들은 증시 붕괴를 두려워하지 않아도 좋습니다(Investors should not fear a stockmarket crash)" 이번 주 <The Economist>(이코노미스트)에 실린 한 기사의 제목입니다. 최근 세계 주식 시장은 인플레이션 우려 완화와 금리 인하에 힘입어 S&P 500을 비롯한 주요 지수가 급등하며 호황을 누리고 있습니다. 그러나 높은 주가와 시장 집중도, 채권 수익률 상승 등으로 투자자들의 불안도 커지고 있습니다. 다만 주가 하락은 장기적으로 수익률을 높일 기회가 될 수 있으며, 특히 젊은 투자자들은 저점 매수를 통해 더 나은 수익을 기대할 수 있습니다. 장기 투자의 관점에서 시장 변동은 자연스러운 흐름으로, 폭락 시에도 오히려 매수의 적기로 활용할 수 있습니다.

 

주식 시장의 붕괴를 두려워할 필요가 없는 이유

장기적인 관점에서 주식의 위험은 생각보다 훨씬 낮습니다

최근 세계 주식 시장은 역사적으로도 유례없는 호황을 누리고 있습니다. 지난해 10월 저점 이후, 미국의 대형 기업 지수인 S&P 500은 40% 이상 상승했으며, 유럽, 일본, 캐나다의 주식 시장도 절반 이상의 성장을 기록했습니다. 지난 해의 인플레이션 우려가 사라지고, 주요 중앙은행들이 금리를 인하하면서 주가가 폭등하고 있습니다.

 

주가 하락이 반드시 나쁜 신호는 아닙니다

투자자들은 현 시장의 호황 속에서도 앞으로의 불안 요인에 대해 신경을 곤두세우고 있습니다. 특히 "S&P 500의 시가총액의 3분의 1 이상이 단 10개의 기업에 집중되어 있다"는 점에서 우려의 목소리가 높아지고 있습니다. 이처럼 시장의 높은 집중도는 경제적 충격에 취약할 수 있는 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.

<The Economist>는 "많은 주식 시장이 사상 최고치 가까이에서 움직이고 있다"(plenty of stockmarkets are now hovering near all-time highs)고 보도했습니다.

 

하지만 이러한 우려에도 불구하고 주식 투자는 장기적으로 안정적인 수익을 기대할 수 있는 전략입니다. "가격(평가 가치)이 하락할수록 예상 수익률은 상승한다"는 연구 결과가 이를 뒷받침합니다. <The Economist>는 '주가는 채권과 유사한 특성을 보인다'(stocks are more like bonds than most investors realise)고 전했습니다. 이는 주가 하락이 단기적으로는 손실처럼 보일 수 있지만, 장기적으로는 높은 수익을 기대할 수 있는 기회가 된다는 점을 시사합니다.

 

주식 폭락 후 젊은 투자자에게 찾아올 기회

골드만삭스(Goldman Sachs)의 최근 보고서에 따르면, 현재의 높은 주가 평가가 미래 수익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 보고서에 의하면 향후 10년 동안 S&P 500의 연평균 명목 수익률이 3%에 그칠 것으로 예상됩니다. 이는 역사적 평균인 11%에 크게 못 미치는 수준입니다. 그러나 갑작스러운 주가 하락은 젊은 투자자에게 새로운 기회를 열어줄 수 있습니다. 저점에서의 매수는 장기적으로 높은 수익률을 기대할 수 있기 때문입니다.

 

장기 투자자들은 주식 투자의 위험을 과대평가할 필요가 없습니다. 주식은 코인 토스와 같은 불확실성의 연속이 아니라, 오랜 하락 후에는 상승 가능성이 높아지는 구조를 가지고 있습니다. 이는 주가가 폭락했을 때가 오히려 매수의 적기일 수 있음을 시사합니다.

 

 

다음은 기사 전반에 걸쳐 주요 내용을 개조식으로 정리한 것입니다:

1. 최근 주식 시장 동향

• S&P 500 지수
  • 2023년 10월 이후 40% 이상 상승.
  • 유럽, 일본, 캐나다 주식 시장도 절반 이상 성장.
• 시장 상승 요인
  • 지난해 인플레이션 우려가 감소하며 금리 인하 단행.
  • 기업 이익 상승 및 투자 심리 개선.

 

2. 투자자들의 불안과 우려

• 주식 가격과 위험
  • 미국 주식: 사상 최고치 부근에 머무르는 주식이 다수.
  • “S&P 500 지수의 3분의 1 이상이 단 10개 기업에 집중"
    (The Economist는 ‘많은 주식 시장이 사상 최고치 근처에 있다’고 보도했습니다. (plenty of stockmarkets are now hovering near all-time highs))
• 경기 요인과 위험 요소
  • 금리 인하에도 채권 수익률 상승세 재개.
  • 도널드 트럼프의 대선 복귀 가능성으로 미국의 재정 적자 확대 우려.
  • 시장 변동성 증가와 금의 급등세.

 

3. 주가 하락의 긍정적 측면

• 가격 하락과 기대 수익률
  • “주가는 채권과 비슷한 성격을 지닌다. 주가가 하락하면 예상 수익률이 상승한다.”
    (The Economist는 '주가는 채권과 유사한 특성을 보인다'고 전했습니다. (stocks are more like bonds than most investors realise))
  • 채권 예시:
    • 2022년 금리 인상으로 기존 채권 가격이 하락.
    • 그러나 만기까지 보유 시 원금과 이자를 모두 수령.
• 주식의 경우
  • 주가 하락으로 인한 손실은 단기적일 수 있음.
  • 주식 가격이 떨어질수록 장기 수익률 상승 가능성 증가.

 

4. 젊은 투자자에게 주는 기회

• Goldman Sachs의 분석
  • 향후 10년 동안 S&P 500의 연평균 명목 수익률 예상: 3%.
  • 역사적 평균 수익률인 **11%**보다 크게 하락.
• 주가 폭락의 장점
  • 젊은 투자자는 저점에서 매수함으로써 더 나은 수익률을 기대할 수 있음.
  • 시장이 붕괴될 때 매수하는 것이 장기적 관점에서 현명한 전략.

 

5. 장기 투자자의 전략과 시사점

• 장기 투자자의 심리
  • 주식 투자 결과를 독립적인 사건(코인 토스)으로 볼 필요 없음.
  • 여러 해에 걸친 하락 후에는 상승 가능성이 커짐(투자자의 오류와 유사).
• 시장 붕괴 시 매수의 기회
  • 장기적 관점에서 주가 폭락은 최악의 상황이 아님.
  • 가격이 떨어질 때 매수해 상승 시 더 큰 수익률을 기대할 수 있음.

 

*주의: 투자 권유 목적의 글이 아닙니다. 투자 결정은 전적으로 본인의 책임 하에 이루어져야 하며, 투자로 인한 손실 가능성을 염두에 두고 신중한 판단을 내리시기 바랍니다.